Aufgabe 2

2.1.1

junge Aktien: 40000
AK = 200
BR = 4
BK neu = 216

2.2.1

c= 8,392

2.2.2.

reicht für 48 Obligationen

2.1.1 und 2.2.1 komme ich auf die gleichen Ergebnisse
in 2.2.2 habe ich
12000*4=4800
4800/96=50
reicht für 50 Obligationen

2.1.2) GK-Änderung: +4Mio; Kap-RL: +4; Gewinn-RL:0

2.2.2) Ich würde auch sagen 50 Obligationen.
ZR: -4800 +419 +419 +5219
legt man dem einen Zins von 9% zugrunde ergibt sich ein negativer Kapitalwert (-32.9). D.h. A sollte sein Vorhaben nicht durchführen.

Der letzte Wert deiner Zahlungsreihe müsste doch 5419 betragen oder? Die Unternehmung muss doch 5000 tilgen und nicht 4800!!!!

Folglich ist auch dein Kapitalwert falsch (dein Ergebnis hätte ja auch keinen Sinn gemacht, XY zahlt Effektivzins von 10%). Co=122,8>0 -> Vorhaben durchführen

2.2.4: Der Ausgabekurs steigt auf 98,46% über folgende Rechnung q=1,09, NW=Nennwert, i=8,39%:

-NW * neuer Kurs + NW i (1/q + 1/q^2 + 1/q^3) + NW/q^3 = 0

Nun kann man durch NW teilen und nach dem neuen Kurs auflösen. Was meint ihr????

Wie kommt man bei der 2.1 auf den Ausgabekurs? es ist doch nur das Bezugsverhältnis gegeben und nicht das Bezugsrecht.
schon mal danke

Mittelzufluß = Ausgabekurs * Anzahl junge Aktien

8000000 = AK * 40000

Ak = 200

Bei der 2.1.1 bin ich vorgegangen wie auf dem ÜB 5 A5.1 d1)
benötigt 16Mio= (GK 16Mio/4)*(AK/100)
wobei in dieser Formel 16/(4*100)= Anzahl junger Aktien, ist auch irgenwie logisch

Nun die Gleichung von oben gelöst komme ich auf AK=400! => unrealistisch da BK=220

dann ergibt sich aber das Bezugsrecht zu -36 das wird zu einem Problem bei 2.2.2

Wert der aktien nach Emission:
(160000alte Akt*220BK+16Mio Zufluss)/200000 Akt gesamt=256
wobei der Teil bis zum / den Wert der Unternehmung nach Emission darstellt

Wie kommt ihr auf den AK in 2.1.1??????????????????
kann vielleicht einer die Lösung posten

Read the fucking Question

Du hast alles richtig gemacht. Nur steht in der Aufgabe das man die Investition jeweils zur Hälfte (16/2=8) mit Aktion und Obligationen finanzieren soll. Dein Mittelzufluss müssen demnach nur 8 Mio. sein.

Was ist denn bei 2.2.1 der Kupon?
ich hab da 8,75% raus
rausund deshalb bekomm ich in meienr Zahlungsreihe +437 raus

wie komm ich auf 2.1.2.? bzw. wo stehts im skript/der zusammenfassung?

Könnte mir vielleicht jemand sagen wie die Kuponaussstattung berechnet wird? danke

2.2.4
bin der meinung, dass man nur die 2.2.1 so auflösen sollte, dass sich eine Kuponausstattung von 9% ergibt - also dem Kapitalmarktzins
dann kommt bei mir 97,51 raus

ist demnach nicht fair gewählt da die kupon ausstattung unter dem kapitalmarktzins liegt obwohl anleihen höheres risiko tragen

kann mal jemand erklaeren wie die 2.2.4 brechnet wird?

-A + 1,09^-1 + 1,09^-2 + 1,09^-3 + 100 != 0

Allerdings kommt dann 102,53 raus

Hinweise und Kritik willkommen!!!!

Ist das Bezugsrecht mit 4 Euro korrekt bewertet? D.h. kommt auf jede Aktie ein Bezugsrecht, und man braucht gewissermaßen vier Bezugsrechte, um eine junge Aktie zu kriegen; oder bekommt man für jeweils vier Altaktien ein Bezugsrecht, für eine junge Aktie also (das müsste dann ja 4*4=16 Euro wert sein)?

Und was ist mit der Frage nach dem Realismus des Ausgabekurses? Ist die Antwort "ja, weil niedriger als der aktuelle Kurs", oder ist da mehr gefragt?

2.1.1 Neuer kurs 216 , BR = 4
2.1.2 wie oben

2.2.1 wie oben 8,4 %
2.2.2 50 Obligationen (eine kostet 96€), ZR (-4800, 420, 420, 5420)
2.2.3 Co Obligationen > 0 / effektivzins Obligationen > 9%
2.2.4 - Anleihekurs + 420/1,09 + 420 / 1,09² + 5420/1,09³ = 0 , ich denk mal dass es fair gewählt war, weil Ausgabekurs < aktueller Kurs