Aufgabe 2

Siehe Aufgabe 5 Klausur 08/2003

2.4

Aussenfinanzierung (= Zuführung von neuen Mitteln von Außen)
- externe Eigenfinanzierung: Unternehmen verkauft Beteiligungstitel an Kapitalgeber, der dadurch Gesellschafter wird, z.B. bei Emission von jungen Aktien
-externe Fremdfinanzierung: Unternehmen verkauft Forderungstitel an Kapitalgeber, der dadurch Gläubiger wird, z.B. Aufnahme eines Kredits

Innenfinanzierung (= Einbehaltung liquider Mittel, die ausgeschüttet werden können)
- interne Eigenfinanzierung: vom Unternehmen einbehaltene Überschüsse, die sonst den Inhabern von Beteiligungstiteln zufließen würden, z.B. Gewinnthesaurierung
- interne Fremdfinanzierung:vom Unternehmen gebildete Rückstellungen aus flüssigen Mittel, die eigentlich an Nicht-Eigentümer hätten ausgezahlt werden müssen, z.B. Pensionsrückstellungen

nur mal so als anmerkung:
lediglich die 2.1. ist so wie in der klausur von '03...der rest ist anders...

er wird ja noch die 6020 am schluss zurück bekommen - von daher passt es

Aufgabe 2.4 ist genau die Aufgabe 2 auf Übungsblatt 4.
Es kommen also zu den ganzen Kapitalbeschafftungsmaßnahmen noch andere Maßnahmen hinzu...

Einzahlungsseite:
- Maßnahmen zur Umsatzsteigerung (Sonderaktionen, Preisnachlässe, ...)
- schnellere Umwandlung der Forderungen in Einzahlungen (z.B. Skontopolitik, ...)
- Anzahlungen verlangen bei längerfristigen Projekten
- Liquidierung von nicht betriebsnotwenigem AV und UV (Grundstücksverkäufe, WP-Verkäufe, ...)
- Sale and Lease back von betriebsnotwendigem Vermögen
- die ganze Palette der Kapitalbeschaffungsmaßnahmen

Auszahlungsseite:
- Abbau von Personal (Reduzierung von Lohnkosten)
- Reduzierter Einkauf von RHB-Stoffen
- Inanspruchnahme von Zielkäufen
- Prolongation und Umschuldung von kurzfristigem Kapital
- Zurückstellung von Investitionen oder Finanzierung durch Leasen
- Verschieben der Steuerlast auf spätere Perioden (z.B. durch degressive AfA-Methoden)
- Ausschüttungssperre bei Gewinnverwendungspolitik

2.1 A: Zero-Bond, 3 Jahre LZ, NW 6000
B: Kouponanleihe, 2 Jahre, NW 945 Nominal 1000 Disagio 55
ieff A: 13,55%
ieff B: 12.00%
2.2
ZR: -6000|480|480|480|480|6500
also der Kapitalwert der ZR ist 426,5 ...wie kommt man nochmal auf das EV??? hab grad mein BWL 1 skript nicht
da....
und was soll das ob das Engagement positiv oder negativ einzuschätzen ist?!?!?
2.3
KW = 533,86

@toni: wie kommst du denn auf den hohen Kapitalwert in 2.2?

2.2 Mein Ergebnis: c = 13,61, daraus berechnet sich dann das EV mit EV = EM + c * (1,08)^5 = 6020 GE! Das hätte man aber auch schon aus dem Finanzplan entnehmen können! Falls es nicht stimmen sollte bitte mekern!

2.3 c = 533,86

habe die ergebnisse von timme auch so.
mein effektivzins für finanzierung B istr aber 12,54%

ups ich muss mich selbst korrigieren meine Formel für das EV ist falsch!

EV = EW + EM * (1+i)^t ist eigentlich die richtige!

also hier:

EV = 13,61 * (1,08)^5 + 6000 * (1,08)^5 = 8836

hmm ich bin verwirrt! Eigentlich bekommt er doch nur 6020 ausgezahlt oder?

@kawiwi: zu FKB

@kawiwi:

Nennwert: 1000
Disagio: 55
Zins: i:= 1000 * i = 87,5 (die zu zahlenden Zinsen)
i = 0,0875

müsste es eigentlich eher heißen!

@timme

8,75% ist der nominalzins, insgesamt komme ich aber auf nen effektivzins von öhm, den 12,xx %

wie kommt ihr auf die zahlungsreihe des ek-gebers?


müsste die nicht so aussehen: -6000 +480 +480 +480 +480 +480?

@timme: du hast natürlich recht mit 13.61 KW..!! muss mich verrechnet haben
EV = EW + EM*(1+i)^T oder EV = (KW + EM) * (1+i)^T ... ist ja im prinzip das selbe da kommt dann wie schon gesagt 8836,-raus.

Der Ansatz für ieff B ist: 945 - 87,5/q - 1087,5/q² = 0 q = 1+i
Da kommt raus q= 1.1200 also i = 0.12 also 12%